Kioxia допускает, что флеш-память перестанет быстро дорожать
Kioxia дала прогноз прибыли на октябрь-декабрь примерно на 15 % ниже ожиданий аналитиков и закладывает почти неизменные цены на NAND. При этом мощности компании на 2027 год распроданы, а дефицит памяти, по её оценке, сохранится.
Японская Kioxia Holdings допускает, что рост цен на флеш-память NAND замедлится. Об этом компания заявила при публикации прогноза прибыли на октябрь-декабрь, который оказался ниже ожиданий аналитиков. После нескольких кварталов стремительного подорожания такая осторожность стала для рынка неожиданностью.
На этот квартал Kioxia ждёт операционную прибыль в 2 трлн иен (около 12,7 млрд долларов). Аналитики рассчитывали на 2,35 трлн иен, то есть разрыв составляет примерно 15 %. В прогнозе цены почти не меняются по сравнению с предыдущим кварталом. В июле-сентябре средняя цена продажи NAND у Kioxia выросла примерно на 25 %, а кварталом ранее рост составлял 70 %.
Финансовый директор Акира Мэндзю отметил, что цены уже поднялись очень сильно. Поэтому пока неясно, продолжат ли они расти в 2027 финансовом году, пусть даже умеренно. При этом мощности компании на весь 2027 год уже распроданы. По оценке руководства, дефицит памяти сохранится и в следующем финансовом году. Представитель UBS Securities Japan Кэндзи Ясуи спросил, не слишком ли осторожно настроено руководство.
В июле-сентябре операционная прибыль выросла в 22 раза, до 1,99 трлн иен, что совпало с ожиданиями. Впервые в истории компания объявила дивиденды: промежуточная выплата составит 90 иен на акцию. После отчёта акции Kioxia подешевели на 11 % на площадке Tradegate. Инвесторы всё чаще сомневаются в устойчивости ИИ-бума: Alphabet сообщила о трудностях в рекламном бизнесе, а результаты Amazon и Intel тоже разочаровали.
Крупные производители памяти заключают многолетние контракты с Meta и Amazon и наращивают мощности. Дефицит, по прогнозам, продлится как минимум до 2027 года, а расширение производства со временем сократит разрыв между спросом и предложением. Kioxia годами страдала от нестабильного спроса производителей потребительской электроники, а теперь делает ставку на ИИ. Центры обработки данных в перспективе могут давать более 60 % выручки. Долгосрочные соглашения с крупнейшими облачными компаниями покрывают значительно больше половины ожидаемых поставок на 2028 год.
Для покупателя вывод такой. Рост цен на флеш-память может замедлиться, но об окончании дефицита речи не идёт. Мощности производителя на следующий год уже проданы.
